El Banco Central de Ucrania sube la tasa clave al 16% tras la aceleración de la inflación a 8,1% en agosto
El gobernador del Banco Nacional de Ucrania (NBU), Andriy Pyshnyy, advirtió que la inflación podría superar las previsiones anteriores, tras la aceleración de la inflación de los consumidores al 8,1% interanual en agosto de 2026. El consejo del banco central decidió subir la tasa de política monetaria al 16% como respuesta.
Puntos clave
- La inflación de los consumidores se aceleró al 8,1% interanual en agosto de 2026
- El consejo del Banco Nacional de Ucrania elevó la tasa de política monetaria al 16%
- El dato de agosto superó la trayectoria prevista en el Informe de Inflación de julio de 2026
- El encarecimiento del combustible, ligado a la escalada en Oriente Medio, impulsó la dinámica de precios
- Las consecuencias de los ataques rusos contra la infraestructura logística, productiva y energética presionarán la inflación
- Las expectativas de inflación de los agentes económicos se mantuvieron elevadas
- El mercado laboral y la demanda de los consumidores se mantuvieron resilientes, con salarios al alza
Por qué importa
El Banco Nacional de Ucrania elevó la tasa de política monetaria al 16% tras la aceleración de la inflación al 8,1% interanual, una señal de endurecimiento monetario que refleja las crecientes presiones externas derivadas de los ataques rusos contra la infraestructura y la escalada en Oriente Medio. La advertencia pública del gobernador Pyshnyy sobre un posible desbordamiento de las previsiones previas aumenta la incertidumbre sobre la evolución de los precios.
Qué ha ocurrido
En una sesión informativa celebrada el 17 de septiembre de 2026, el gobernador del Banco Nacional de Ucrania, Andriy Pyshnyy, señaló que la inflación de los consumidores, que alcanzó el 8,1% interanual en agosto, superó ligeramente la trayectoria prevista en el Informe de Inflación de julio del propio banco. La aceleración se debió en gran medida a un encarecimiento del combustible mayor de lo esperado, vinculado a la escalada bélica en Oriente Medio, así como al aumento de ciertas tarifas administrativas como consecuencia de los ataques rusos contra la infraestructura crítica. Ante estas presiones, el consejo del banco central decidió subir la tasa de política monetaria al 16%. La presión inflacionaria de fondo se vio alimentada además por el aumento de los costes de producción (electricidad, logística y salarios) y por la fortaleza sostenida del mercado laboral y la demanda de los consumidores.
Cómo lo cuentan las fuentes ucranianas
La cobertura, basada en una sesión informativa del Banco Nacional de Ucrania y difundida por una agencia de noticias ucraniana, adopta el marco interpretativo del propio banco central. Los medios ucranianos presentan explícitamente la presión sobre los precios como resultado de shocks externos: los ataques rusos contra la infraestructura logística, productiva y energética del país, y la escalada en Oriente Medio, que encareció el combustible.
Contexto
El Informe de Inflación de julio de 2026 del Banco Nacional de Ucrania había establecido la trayectoria de referencia contra la que ahora se mide el dato de agosto. En los últimos meses, la inflación de base se ha mantenido elevada y las expectativas de inflación de los agentes económicos han subido. El banco central atribuye parte del alza de algunas tarifas administrativas a los ataques rusos contra la infraestructura crítica. En julio, los salarios ya crecían a un ritmo alto, y las estimaciones del NBU indican que esta tendencia continuó en agosto, sosteniendo la presión inflacionaria desde el lado de la demanda.