Ucrania eleva su tasa de interés al 16,5% y prevé una inflación del 12,5% para 2026
El Banco Nacional de Ucrania (NBU) elevó el 29 de octubre su tasa de interés al 16,5% debido al fuerte aumento de la presión inflacionaria y al deterioro de las expectativas de inflación. El banco prevé que la inflación alcance el 12,5% en 2026, mientras el PIB real se contraerá un 0,4%, antes de una recuperación gradual en los años siguientes.
Puntos clave
- El NBU elevó la tasa de interés del 15% al 15,5% el 30 de julio de 2026.
- La tasa subió del 15,5% al 16% el 17 de septiembre de 2026.
- El 29 de octubre, el consejo del NBU decidió elevar la tasa al 16,5%.
- La inflación prevista para 2026 es del 12,5%, frente al 7,3% previsto para el cierre de 2027.
- El NBU espera que la inflación vuelva al objetivo del 5% en 2028.
- El PIB real podría contraerse un 0,4% en 2026, crecer un 0,4% en 2027 y un 2,2% en 2028.
- El índice de expectativas de actividad empresarial descendió a 45,8 en octubre de 2026, su nivel más bajo desde el verano de 2024.
Por qué importa
La combinación de una inflación alta y la contracción prevista de la economíatkınıut Indicates mayores dificultades para los hogares y las empresas. El índice de expectativas de actividad empresarial cayó a su nivel más bajo desde el verano de 2024, mientras que la subida de la tasa refleja una presión de precios más persistente. El NBU prevé, no obstante, una moderación gradual de la inflación y la recuperación del crecimiento en 2027-2028.
Qué ha ocurrido
El NBU publicó en su informe de inflación de octubre una previsión de inflación del 12,5% para 2026, un 7,3% para el cierre de 2027 y un retorno al objetivo del 5% en 2028. El banco también proyecta una contracción del PIB real del 0,4% en 2026, seguida de un crecimiento del 0,4% en 2027 y del 2,2% en 2028. El 29 de octubre, el consejo del NBU decidió aumentar la tasa de interés al 16,5% debido al renforcée presión de precios y al empeoramiento de las expectativas de inflación. Los factores que presionan los precios incluyen el encarecimiento del combustible, la destrucción de infraestructura productiva y logística, la expansión prevista de los estímulos fiscales y los ataques rusos. Según la estimación del NBU, los bombardeosoformaddwill add 0,7 puntos porcentuales a la inflación anual.
Cómo lo cuentan las fuentes ucranianas
Los medioshodepisodes Evaluating Ukrainian coverage highlights the inflation forecast, changes in real GDP and the NBU's interest-rate decisions. It also links price pressures to fuel costs, infrastructure damage, fiscal stimulus and Russian shelling.
Contexto
Before the full-scale Russian invasion, the NBU's minimum policy rate was 10%. It stood at 25% from June 2022 to July 2023. The current tightening cycle began on 30 July, when the rate was raised from 15% to 15,5%. The NBU expects inflation to slow as the effects of higher fuel prices fade, wage growth moderates and monetary policy takes effect. It links the return to 5% inflation in 2028 also to lower expected global oil prices, weaker domestic demand, lower business production costs and greater supply of goods and services.